地板业务暂停两年后突然重启 ST汇丽B防范退市未雨绸缪

    当深圳的低价纯B股公司停牌筹划重大事项，当闽灿坤B的缩股方案获得通过，一直以来“静观其变”的ST汇丽B，作为沪市第一低价的纯B股公司，终于坐不住了：公司昨日宣布地板子公司将恢复部分地板贸易业务，而目的很明确——使生产经营恢复正常。
    昨日，ST汇丽B微跌0.3%，收于0.332美元，对应人民币约2.1元。相对于“1元面值”的红线绰绰有余，且比起现停牌筹划重大事项的ST雷伊B、ST大路B等深市纯B股公司，ST汇丽的股价并未如此“岌岌可危”。同时，由于退市新政诸多新加入的财务指标需要到2012年年报发布后才开始计数，公司又留有不少时间余地。
    因此，在今年的半年报中，公司仅表示“将加强对证券市场的政策研究，特别是针对B股的相关政策研究”，继续按照计划经营，避免公司因触发财务指标而面临退市风险。即使在众多ST公司摘帽之后，公司亦在8月24日发布提示公告，表示目前公司生产经营还没有完全恢复正常，因此暂不申请摘帽，同时将视公司2012年年报情况再议是否按照新的上市规则提出摘帽。可以看出，面对种种政策压力，ST汇丽B采取的是“静观其变”的态度。
    不过，昨日公司突然发布公告，宣布子公司汇丽地板制品有限公司自近日起开始恢复部分风险较低的地板贸易业务，目前国内地板贸易业务已开展，国际地板贸易业务仍在研究和联系中。这一做法的目的十分明确，即为了扩大主营经营力度，增加公司主营业务收入。这是一系列新政发布至今ST汇丽B最直接的一次动作，直指公司财务指标的最软肋——营收。
    从目前状况看，公司2008、2009年连续两年亏损，因2010年盈利“摘星”，并且在2011年再度实现盈利，但当年主营业务收入仅812万元。今年上半年，公司亏损226万元，实现营业收入386万元。虽然其业绩状况尚不足以使公司迅速步入退市风险，同时每股净资产为正，但其营业收入低于退市新规中“1000万元”的门槛，这或许成为公司最大的风险。
    根据退市新规，最近一个会计年度营收低于1000万元即需被实施退市风险警示，连续两年则暂停上市。尽管这一指标需在2012年年报披露后才予以开始计算，但从目前公司2011年及今年上半年经营状况看，如果不采取行动，很可能在今年年报发布后即被实施“*ST”。由此看来，作为沪市第一低价纯B股公司且又戴帽的ST汇丽B，尽管其目前的危机并不“迫在眉睫”，却也未从根本上消除，其此时选择重启地板业务的动机不难理解。
    回查资料，公司的地板自营业务多年一直处于亏损状态，自2010年5月起暂停，厂房租赁成为公司主要收入来源。2012年半年报显示，公司木制品收入仅为5.4万元，租赁收入为381万元，几乎占去所有营收，而在2009年即地板业务停止之前，公司全年营收超过3700万元，木制品业务占比近97%。
    尽管通过几年来的清理和调整，公司已甩掉包袱，使业务及资产结构比较简单，经营逐步改善并趋于稳定，同时实现“摘星”，然而主营业务收入偏低问题没有得到解决。同时，由于不具备对外购买优质业务的条件，且B股的身份亦给通过再融资方式购买业务造成限制。以上种种，导致地板业务的暂停让公司生产经营陷入非正常状态，尽管现有业务稳定，但租赁收入却只是“杯水车薪”。
    综合来看，此番公司决议在两年之后重启地板业务，无疑有着抵御退市风险的考虑。