油价冲上天时赔钱，油价跌到地板上还是赔钱，为什么？
根据两桶油发布的2020年最新季度财报显示，2020年1-3月，中国石化(600028,股吧)和中国石油(601857,股吧)双双“爆雷”。中国石化的归母净利润巨亏197.8亿元，而2019年同期净利润高达147.6亿元；中国石油亦巨亏高达162.3亿元，而2019年同期净利润高达102.5亿元。
看到这样的结果，相信绝大多数人难以理解，也不敢相信。因为，目前的油价是最低的，是低到让人无法想象的，但是，两桶油仍然出现巨额亏损，原因何在呢？显然，原因是很复杂的。笔者认为，大概有这样几个方面：
首先，都是国企。国企的最大问题，就在于运行成本太高，需要承担的非经营性成本太多。虽然经过改革，特别是社会职能剥离，企业承担的社会责任、社会负担降低了很多，如学校、医院等，都已经剥离出去。但是，并没有完全剥离到位，不该由企业承担的社会事务仍然很多。因此，同样条件下，国企需要开支的非经营性成本很高，承担的社会责任太大。
其二，专业度不够，前赚后亏与后赚前亏现象比较严重。从原油进口到炼油再到成品油销售，都是一家企业。当油价高企时，炼油环节亏损巨大，就算成品油销售很赚钱，有时也很难弥补炼油环节的亏损。特别当原油价格高到成品油价格不能再涨的“红线”时，亏损的现象会更加严重。而原油价格很低时，炼油环节的成本低了，赚钱了，成品油环节则出现问题了。所以，企业又亏损了。只有价格处于每桶原油价格80美元左右时，可能赚钱会比较多，再向上涨，利润就会越来越少，直至亏损了。如果企业的专业度高一点，专业化分工强一点，而不是上中下游全部集中在一个企业，情况就不会这么矛盾了。
第三，管理比较薄弱。包括三桶油在内的国有企业，虽然从整体上管理比较规范，各种约束比较多，特别近年来中央的专项巡视，让央企备受压力，必须规范管理。否则，会被追究责任。但从实际管理水平来看，仍然不是很高、不是十分先进的，漏洞仍然比较大。包括成本节约、浪费、与其他所有制企业合作过程中的行为规范、国有资产流失、贪污腐败等，都问题比较多。每轮专项巡视都能查出很多问题，就是最好的例证。一旦这些问题存在，就不可避免地会提高企业运行成本，导致利润下降或者亏损增加。
第四，缺乏有效竞争。石油行业是典型的垄断行业，独家经营。千万不要以为在很多地方也有民营加油站，中石化的销售公司也引进了其他所有制企业。但是，其管理思路、管理思维、管理方式，特别是经营者选聘等，仍然是纯国有企业模式，按照传统国有企业的任命方式。如经营者选聘，看起来是公开选聘，实质仍然是非完全市场化选聘。因此，经营者的责任意识、市场意识、竞争意识还不强，没有把如何提高企业的经营效益和竞争能力放在突出位置。自然，也就不可避免地会出现该盈利的不盈利，不该亏损的却亏损的现象了。
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